金融监管总局最新披露的数据显示，2026年二季度商业银行净息差为1.41%，较上季度回升1个基点。这是该指标自2022年进入下行通道以来，首次出现企稳回升信号。
净息差是衡量银行盈利能力的核心指标，其连续多年的收窄，一度被视为压制板块估值的关键变量。此次虽仅为1个基点的微幅回升，但对市场而言，其信号意义大于绝对数值。
负债成本压降是主要推手
受访业内人士普遍认为，本轮息差企稳的首要原因在于负债端成本的实质性改善。一方面，前期吸收的高息定期存款陆续到期重定价，直接压降了存量负债成本；另一方面，监管持续整治利率乱象，规范了存款市场的非理性竞争。
“过去两年，部分机构为揽储变相抬升实际利率，扰乱了定价秩序。随着自律机制约束强化，这类行为被大幅压缩，行业整体负债成本随之回落。”一位国有大行资产负债部人士表示。
息差企稳不是周期反转，而是前期压降动作的滞后兑现。真正的考验在于，当高息存款重定价的红利释放完毕后，银行能否靠资产端定价能力接住。
—— 某股份制银行 资产负债部负责人
各类银行修复节奏不一
从机构类型看，修复节奏存在明显分化。大型银行与城商行改善幅度居前，股份行相对温和，农商行则仍处承压区间。
这种分化与各自的负债结构和客户基础密切相关。大型银行依托庞大的对公结算与零售活期沉淀，负债成本天然更低；部分城商行深耕本地客群，存款稳定性强；而部分中小机构受制于揽储压力，成本刚性仍较突出。
与此同时，资产端收益率仍在下行。多位银行业分析师提示，负债成本的改善能否对冲资产收益的下滑，是后续观察的重点。“息差能否真正走出底部，取决于两者谁跑得更快。”
银行主动作为：从被动承压到主动管理
为持续稳住息差，多家银行已开始主动调整经营策略。交通银行、建设银行、平安银行等均在近期业绩说明会上提及，将通过精细化管理、优化资产负债结构等手段稳定息差水平。
具体措施包括：压降高成本负债占比、提升活期存款沉淀、优化信贷投放结构、适度提升中长期资产占比等。部分银行还加大了对中间业务收入的拓展力度，以降低对息差收入的单一依赖。
平安银行管理层在半年报交流中表示，该行净息差已逆势企稳至1.80%，负债成本显著优化，零售业务迎来利润拐点。该行下半年将继续加强资产负债组合管理，推进对公业务新旧动能转换。
展望：短期低波，长期看分化
中信证券研报指出，进入财报季，上市银行经营格局稳定，盈利增速小幅修复，基本面超预期空间不大，短期板块将保持低波格局。展望三季度，预计盈利趋势稳定，全年绝对收益空间仍将延续。
从中期看，银行业分化将进一步加剧。具备低成本负债基础、强客户黏性与优秀风险定价能力的机构，有望在息差底部区间维持相对优势；而依赖高成本负债扩张的机构，调整压力仍将持续。
分析人士认为，息差企稳为银行业赢得了宝贵的调整窗口，但窗口期有限。能否将短期的成本红利转化为长期的结构优势，将决定下一阶段行业格局的重塑方向。
